傑的地盤

豐興和台橡都是傳產績優股，希望股價跌破五十時能試單一下，

特別是台橡不但沒填息，股價今天還來到近期低點，可以觀察買進，

可能是跟正新有連動關係，中國市場橡膠原料供給大於需求，導致價格低迷，

外資這幾天調節了好幾千張，台橡上半年賺1.51元略低於去年的1.78，整體營收衰退約兩成，

但毛利率相較去年同期有微幅上升到14.58%，今年配2.6元，配息率近八成，殖利率約5%，

如果下半年獲利率沒破底，EPS保三來估算，配息率維持八成，股息派發2.4元，

股價在48元買進，殖利率仍可維持5%的水準，算是景氣循環股中可以注意的定存股標的。

翻一下去年的舊聞（台橡後市 外資不同調），摩根大通分析的還蠻精準的～

摩根大通報告指出，今年橡膠輪胎產業景氣不如預期。受制大陸對BR合成橡膠的需求仍顯偏弱，台橡10月平均開工率降到80％，壓抑營收成長動能趨緩。目前上游原料丁二烯的價格保持穩定，台橡調漲價格空間不大，利差約維持現況。

此外，據調查，2013年全球的合成橡膠產能增長將超過需求，供過於求的風險恐造成產品均價持續下探，摩根大通預期，近兩個季度內看不到合成橡膠行情與台橡營運有顯著復甦。